安邦：资本净输出时代的政治风险不容小觑

　　希腊比港项目在大选后横生变数，显示出中国资本净输出时代的政治风险不容小觑。在中国着力推进“一带一路”的过程中，类似的事件可能还将反复出现，并考验中国政府与企业驾驭风险的能力。

　　近年来，中国企业走出去、从事海外并购的情况越来越多，并带动了中国工程、金融与装备的输出。商务部公布的数据显示，中国已经进入资本净输出时代。2014年，中国对外投资规模在1400亿美元左右，高于利用外资200亿美元。同年，中国政府将“一带一路”提升为国家战略，并牵头成立丝路基金、亚投行等政策性金融机构，为沿线国家基础设施建设提供融资。看上去，中国资本在海外的拓展一片大好。

　　但当“走出去”从纸面成为现实，情况却并没有想象中那么简单，总会出现意料之外的风险。不久前希腊大选，左翼激进联盟(SYRIZA)获胜，市场焦点普遍在于这将对欧元区产生怎样的影响。不曾想，希腊新一届政府还没开始与国际债权人讨价还价，却首先叫停了希腊最大港口比雷埃夫斯港(Piraeus)的出售进程。该港口多数股权原本计划出售给中国远洋集团。SYRIZA胜选组阁后负责航运的副部长近日表示，将中止这一由前政府启动的交易。这一举动无疑将置中国远洋与中国政府于被动中。

　　在此之前，2008年6月12日，中国远洋以43亿欧元代价，在比港集装箱码头出售招标中击败和记黄埔、迪拜国际等对手，成功中标该码头35年特许经营权。同年11月，中国远洋与希腊比雷埃夫斯港务局签署了该码头经营权的转让协议。从那时起，中国远洋已经向该港口投入了8亿欧元(超40亿人民币)。去年11月20日，中国远洋宣布再投入4亿欧元，计划将比港打造成地中海最大、增长最快的港口之一。

　　在投入巨资的同时，比港的建设获得了中国政府的支持。2014年6月20日，国务院总理李克强在访问希腊时，与时任希腊总理萨马拉斯共同考察了中远比港集装箱码头，称中远比港项目已成为中希乃至中欧务实合作的典范。在之后的7月13日，国家主席习近平在希腊罗德岛会见希腊总统帕普利亚斯时亦表示，支持中企经营好比港项目。进入2015年后，就在1月22日，中远比港三号集装箱码头扩建项目正式启动，李克强还曾致信祝贺称，中希比港的合作互利双赢，惠及人民，堪称典范。可随着希腊政府换届，这一被誉为典范的合作项目，前景蒙上了一层阴影。

　　在中国资本“走出去”的过程中，类似的风险防不胜防，也令中国企业真真正正见识到了海外投资的不确定性。像比港这样，双方最高领导人都予以了背书的项目，转眼间就被叫停，在国内几乎是不可想象的。事实上，在海外投资过程中，尤其在那些政治动荡、商业环境并不成熟的地区，这样的风险反而是常态。比如另一个为国内看重的标志性项目--墨西哥高铁，在中资联合体中标后被公然毁约;近日又传墨西哥当局暂停颇具争议的中国商品展销中心的建设。在此之前，缅甸改革开放后，政府叫停了中国援建的密松水电站项目;斯里兰卡大选后，新政府着手对前总统拉贾帕克萨(MahindaRajapaksa)发起的一些大型项目进行重新评估，包括科伦坡附近一个由中国支持的港口建设项目……凡此种种，不一而足。再加上此次比港的不确定性，政治风险成为中国资本走出去必须直面的挑战，而这却非中国政府与企业之所擅长。

　　尤其值得关注的是，当前中国推出的“一带一路”战略，其沿线的新兴市场国家往往政治多变，大国博弈与宗教问题更平添了情况的复杂性，十分考验中国政府驾驭风险的能力。“一带一路”虽然号称已获得近60个国家表态支持，但这些形式上的支持到底有多少能转化成为实际行动，尚属未知之数;同时，美国主导的TPP(跨太平洋伙伴关系协定)接近达成，美国并与印度签订了《亚太及印度洋地区联合战略构想》，强调两国将合作加速南亚、东南亚和中亚地区的基础设施互联互通和经济一体化建设，这些国际政治层面上的纵横捭阖，势必将对中国的“一带一路”形成钳制与竞争。作为支持中国资本走出去的国家战略，“一带一路”面临的挑战是空前的，需要中国政府与企业以高超的技巧与务实的态度予以谨慎应对。

　　希腊比港项目在大选后横生变数，显示出中国资本净输出时代的政治风险不容小觑。在中国着力推进“一带一路”的过程中，类似的事件可能还将反复出现，并考验中国政府与企业驾驭风险的能力。