公募基金发行回暖：权益产品带动理财结构升级

　　今年以来，公募基金发行市场呈现量价齐升态势。据统计，截至11月中旬，新发基金数量已达到1378只，明显高于去年全年水平，创近三年新高;全年发行规模突破万亿元大关，延续连续七年“万亿级”发行的记录。更具结构性意义的是，权益类基金发行规模占比超过五成，取代债券型基金成为发行“主力军”，指数基金、主题基金和混合策略产品占比较高，体现出资金对中长期权益资产配置的积极态度。

　　从单月数据看，11月新成立基金规模接近千亿元，全月新成立基金136只，资金认购热情明显提升。发行周期方面，2025年新基金平均认购时间缩短至约16天，较上一年同期大幅压缩，显示投资者决策效率提高与渠道服务优化的共同作用。多只中短久期固收加产品和主题混合基金在发行阶段就取得数十亿元的规模，成为机构和个人投资者“年末配置”的重要工具。

　　政策引导是本轮公募基金发行回暖的重要背景之一。证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》强调，引导行业从“规模导向”转向“长期回报和投资者体验导向”，鼓励发展权益类基金、指数基金和养老目标基金等长期品种，同时提高产品信息披露透明度和投资者适当性管理水平。在此框架下，基金公司更加重视长期业绩与投研能力建设，部分头部机构在权益投资方面的历史业绩优异，提升了投资者对权益基金的信心。对于居民理财而言，在银行理财净值化、存款利率下行的大环境下，适度增加公募基金在家庭资产中的占比，通过定投、分批建仓等方式参与资本市场，有望在控制节奏的前提下分享经济增长与企业盈利提升带来的收益。