券商解读再查两融：影响资金面 或令降准大门打开

　　方正证券认为，一旦证监会对两融业务进行全面的检查，且考虑到银行也开始将股市调整的风险纳入资金投向的考量，料通过降准释放基础货币的大门或许已经打开。

　　新华社援引证监会新闻办消息报道称，在前期通报了对45家券商融资类业务现场检查情况之后，近期将对剩余46家公司融资类业务开展现场检查。证监会随即回应，这属日常监管工作，不宜过分解读。综合几家券商观点，上述消息或影响A股增量资金入市，导致A股回调压力增大，但另一方面，可能预示着降准大门已打开。

　　国泰君安认为，两融续查料影响A股增量资金入市，A股将波动加大。外媒引述浙商证券驻上海策略师王伟俊指出，似乎监管机构希望降低杠杆率，给市场降温，不想看到市场以很快的速度上涨，料股市回调压力正在增大。

　　相比之下，华泰证券的看法较为乐观，华泰证券表示，此次46家抽查对象主要是中小券商，中小券商两融份额较低，预计这次检查对象的份额不足30%，不必草木皆兵。上次检查结果的处理方式令其备受压力，这一次快速回应，表明监管层亦不希望股市出现大幅波动。判断这次检查结果的处理方式亦将更为温和。

　　政策方面，方正证券认为，一旦证监会对两融业务进行全面的检查，且考虑到银行也开始将股市调整的风险纳入资金投向的考量，料通过降准释放基础货币的大门或许已经打开。

　　尽管A股近期面临震荡风险，国泰君安继续看好有业绩支撑的中盘蓝筹，建议投资者关注京津冀一体化、黄金水道、国企改革、体育、核电等主题。