今(2020)年中国大陆经济有望摆脱疫情困阻，全年或达3%

　　中国大陆在今(2020)年第一季度GDP成长速度负成长的情况下，中国大陆政治局会议要求以更大的宏观政策力度对冲疫情影响，包括积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率;稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕。

　　对于一季度经济运行情况，简要如下：

　　一、 统计资料反映了中国大陆经济运行情况

　　一季度，GDP与去(2019)年相比较下降6.8%，比不少经济学家预测的低，当然，比有些悲观者预期的高。其中，比较出乎大家预料的是，第二产业成长值下降9.6%，负成长的幅度超过了第三产业的-5.2%。

　　儘管在意料之外，却在情理之中，符合实际情况。因为第三产业和人们的生活更直接、更密切。比如与人们生活密切相关商品呈现成长态势，限额以上单位粮油、食品类，饮料类和中西药品类商品分别成长12.6%、4.1%和2.9%，比1至2月份分别加快2.9%、1.0%和2.7%。此外，第三产业主要取决于中国大陆情况，受国际环境影响比第二产业相对较小。在三个产业部门中，第二产业下降幅度最大，这和疫情防控期间二产停摆时间较长、以及国外疫情蔓延有关。

　　二、 3月份经济逐步回稳

　　3月当月，规模以上工业成长值与去年相比较下降1.1%，较1至2月回升12.4%;社会消费品零售总额与去年相比较下降15.8%，比1至2月回升了4.7%;固定资产投资与去年相比较成长速度为-9.5%，而1至2月为-24.5%，其中，基金投资、製造业投资、房地产投资成长速度分别为-14.0%、-20.6%和1.2%，分别比1至2月回升12.9%、10.9%和17.5%。

　　3月当月，中国大陆进口、出口与去年相比较成长速度分别为-6.6%和-0.3%，降幅分别较1至2月收窄10.6%和3.1%;3月贸易顺差199亿美元，而1至2月为逆差。

　　三、 高新技术产业逆势而上，中国大陆经济转型有加速的趋势

　　3月份，中国大陆高技术製造业与去年相比较成长8.9%，其中电脑、通信和其他电子设备製造业成长9.9%。工业机器人和发电机组产量分别成长12.9%和20.0%。

　　第三产业中，资讯传输、软体和资讯技术服务业成长值与去年相比较成长13.2%。根据不久前清华大学经管学院对212家大中型企业的研究指出，本次疫情在中长期对企业发展也有显著的影响，超过七成的企业将数位化转型、实现业务线上化作为未来发展的重点。

　　四、 金融支援实体经济力度加大

　　儘管第三产业成长为负成长，但金融业成长值却保持了6%的高成长速度，依此计算，一季度金融业成长值在GDP中的所占比例超过10%。3月末，M2馀额与去年相比较成长10.1%，成长速度分别比上月末和上年同期高1.3%和1.5%。

　　3月末人民币贷款馀额与去年相比较成长12.7%，成长速度比上月末高0.6%，比上年同期低1%。从成长总量看，一季度人民币贷款成长7.1人民币(同下)万亿元，与去年相比较多增1.29万亿元，其中3月份与去年相比较多增1.16万亿元。3月末社会融资规模存量与去年相比较成长11.5%，较上月末和上年同期均提高0.8%。

　　从成长总量看，一季度社会融资规模成长总量累计为11.08万亿元，比上年同期多2.47万亿元。其中，人民币贷款、直接融资和政府债券淨融资成长较多，与去年相比较分别多增9,608亿元、9,131亿元和6,322亿元。

　　对今年接下来三个季度的经济运行预测：

　　一、 不能单纯凭一季度GDP成长速度来推论全年的经济成长速度

　　这不仅因为二季度开始，中国大陆经济会逐渐回稳，并且可能一个季度比一个季度好。一至四季度占全年GDP的比重是不同的。在正常年份下，各个季度经济成长值占全年GDP的比重是逐季提高的，比如去年一至四季度成长值所占比例分别为22.1%、24.5%、25.6%和27.8%。

　　而今年情况特殊，经济受疫情的影响程度会逐季减少，而经济发力会逐季增强。所以，全年GDP的所占比例更会呈现逐季提高的态势。这是预测或设定全年GDP成长速度所需要考虑的一个重要因素。由于海外疫情等不确定性，二季度中国大陆经济可能还无法恢复至正常水准。假如二季度经济成长速度达到3%，三、四季度分别达到6%和7.7%，则今年全年的GDP成长速度可达3%。

　　二、 投资将在今年中国大陆经济成长中发挥更重要的作用

　　从GDP支出法衡量，由于今年全球疫情蔓延，国际形势複杂，淨出口很大程度上不在掌控之内。由于疫情影响了中国大陆居民的收入，不仅衝击一季度消费，而且对全年后续消费也有影响。一季度，全国居民人均可支配收入与去年相比较实际下降3.9%。因此，在努力促进消费和国际贸易的同时，投资将在今年中国大陆经济成长中扮演更重要的角色。

　　无论是2003年「SARS」时期，还是2009年国际金融危机期间，中国大陆淨出口对经济成长的贡献都为负，2009年更是触及-42.6%的低位。而投资对经济成长的贡献率都比一般年份高得多，2009年更是高达86.5%。儘管这次疫情衝击与「SARS」及国际金融危机时期情况不同，但「三驾马车」对GDP的贡献可能会很相似。

　　三、 服务业是今年稳经济、稳就业的重要领域

　　服务业是典型的劳动密集型产业，吸纳就业的能力优于其他产业。截至前(2018)年，服务业就业所占比例达到46.3%，吸纳就业人口是第二产业的1.68倍，是第一产业的1.77倍。先进製造业也完全离不开现代服务业，如研发、教育、商务服务等。

　　服务业发展既能提升中国大陆GDP，又能提高人民生活品质，还能减少服务贸易逆差。多年来，中国大陆对全球服务贸易逆差不断扩大。从2008年至2018年，中国大陆货物贸易顺差提高了1.1倍，而服务贸易逆差扩大了26倍。去中国大陆服务贸易逆差首次较上年收窄300多亿美元。未来仍需加快服务业的改革开放。