货币政策稳健灵活：利率调降与结构优化并行

　　2025年以来，中国货币政策在保持“适度宽松、灵活适度”的总体取向下，持续通过价格与数量工具的组合，为实体经济提供稳定金融环境。5月，中国人民银行将一年期和五年以上贷款市场报价利率(LPR)各下调10个基点，分别至3.00%和3.50%，这是自2024年10月以来时隔七个月的再次下调，与此前7天期逆回购利率下调形成联动，向市场释放出稳增长、促信心的明确信号。

　　在最新公布的第三季度货币政策执行报告中，中央银行强调将继续保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，引导金融机构降低融资成本，更好服务实体经济发展。报告指出，当前经济运行仍面临一定压力，但物价运行保持在合理区间，货币条件有空间也有条件维持稳定。此前多家国际机构也注意到，中国在前期金融环境支持下，数字产业、新能源、高端制造等领域保持良好增长势头，新质生产力带动的投资需求对信贷投放结构提出更高要求。

　　从金融市场反馈看，LPR下调与流动性投放的组合，对债券收益率曲线和银行负债成本产生了温和影响。大型银行优化存款产品结构，中长期大额存单供应节奏有所调整，引导储蓄资金通过理财、基金、保险等渠道参与多层次资本市场配置。对于企业端，利率下行有助于缓解中长期项目的资金压力，尤其是基础设施、制造业技术改造与绿色转型等领域，有望在更合适的成本水平上获得金融支持。总体来看，货币政策通过精准适度的调整，在支持经济修复和结构升级的同时，保持了对价格稳定和金融秩序的重视，为后续宏观政策组合预留了空间。