并购重组激活城市高质量发展新引擎

　　在地方推动产业结构调整和资本市场提质增效的进程中，并购重组正被赋予新的使命。深圳发布的推动并购重组高质量发展行动方案提出，要围绕重点产业体系，构建覆盖“项目储备、交易撮合、金融支持、服务配套”的完整链条，通过市场化并购方式促进产业转型升级和上市公司质量提升。方案提出，到规划期末，要形成数量充足、质量优良的并购示范项目，推动上市公司市值规模和产业能级实现双提升。

　　在具体任务上，文件明确“向新”“向高”的导向：一是聚焦战略性新兴产业和未来产业，引导产业链“链主”企业和龙头上市公司围绕关键环节和薄弱环节开展上下游并购，通过收购未盈利但具备潜力的科技型资产实现强链补链;二是鼓励专精特新企业既可以作为主动收购方，也可以以被并购标的身份参与产业整合，推动技术成果在更大范围内转化;三是提升地方国有控股上市公司对轻资产科技企业估值的包容度，通过股权合作、混合所有制等方式加速国资布局新产业。为实现这些目标，深圳计划打造并购标的库和并购基金矩阵，在市区联动、部门协同框架下形成“储备一批、跟进一批、落地一批”的滚动机制。

　　行业观察认为，这一系列安排实际上是在地方层面搭建起“资本运作+产业升级”的综合平台。一方面，借助多层次资本市场和并购基金群，引导社会资本向重点产业集聚，放大财政与政策性资金的杠杆效应;另一方面，通过完善信息披露、加强中介机构执业质量监管，提升并购重组的透明度和规范性，防止资源错配。随着更多城市在区域发展战略中引入类似机制，可以预期，地方经济将从单纯依靠新增建设项目扩张，转向通过存量资产盘活、企业并购整合和技术要素重组实现内涵式增长，为全国范围内的产业升级贡献更具活力的“地方样本”。